國際航空運輸協(xié)會(huì )（IATA，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國際航協(xié)”）10日發(fā)布的全球航空運輸業(yè)2016年盈利預期報告顯示，2016年全球航空業(yè)凈利潤將達到363億美元，凈利潤率將增至5.1%。國際航協(xié)同時(shí)修正了2015年全球航空業(yè)盈利預期，將凈利潤從今年6月預計的293億美元提升至330億美元，凈利潤率為4.6%。

行業(yè)表現持續向好受到以下因素驅動(dòng)

?低油價(jià)正推動(dòng)航空公司利潤上漲（2015年預計布倫特原油價(jià)格為55美元/桶，2016年布倫特原油平均價(jià)格降低至51美元/桶）；但由于美元升值，這一趨勢在很多市場(chǎng)都被大大削弱。

?航空客運需求強勁彌補了貨運需求增長(cháng)的頹勢（2015年航空客運需求增長(cháng)6.7%，2016年航空客運需求有望增長(cháng)6.9%；2015年航空貨運需求增長(cháng)1.9%，2016年有望增至3.0%）。疲軟的貨運業(yè)績(jì)反映了貿易增長(cháng)緩慢。

?歐元區經(jīng)濟復蘇強勁，抵消了因中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩和巴西經(jīng)濟衰退帶來(lái)的整體影響。全球國內生產(chǎn)總值（GDP）增長(cháng)率預計到2016年將增至2.7%（2015年全球GDP增長(cháng)率為2.5%）。

?航空公司效率提升，載客率高企，2016年載客率將達到80.4%。運力逐步增加，預計在2016年將繼續推動(dòng)需求增長(cháng)。

國際航協(xié)理事長(cháng)兼首席執行官湯彥麟先生(Tony Tyler)表示：“這是一個(gè)利好的消息。航空業(yè)的財務(wù)業(yè)績(jì)和運營(yíng)收入均穩步增長(cháng)。競爭性的機票價(jià)格和多樣的產(chǎn)品組合，使得旅客比以往獲得更多惠益。經(jīng)濟環(huán)境持續改善，越來(lái)越多的人和商業(yè)往來(lái)因航空業(yè)的連接而延伸到更多地方和區域，就業(yè)率也持續攀升。航空業(yè)的投資人也贏(yíng)得了相應的投資回報?！?

2016年，全球航空客運總量預計增至38億人次，航線(xiàn)數量約54，000條。預計2016年航空業(yè)碳排放量為7.71億噸，增長(cháng)4.2%。該增長(cháng)率大大低于6.7%的行業(yè)運力增長(cháng)，標志著(zhù)行業(yè)致力于2020年實(shí)現碳中和增長(cháng)已取得進(jìn)步。

盈利

行業(yè)在2015年和2016年的資本回報率（分別為8.3%和8.6%）預計都將超過(guò)行業(yè)的資本成本（由于債券收益率較低，2015年和2016年的資本成本估計略低于7.0%）。

湯彥麟先生強調：“這是一個(gè)歷史性的業(yè)績(jì)，因為縱觀(guān)整個(gè)歷史，航空業(yè)素有吞噬資本的惡名?；貓蠹幢銉H略高于資本成本，意味著(zhù)航空公司最終仍能滿(mǎn)足股東的最低預期。對于大多數其他行業(yè)而言，這是常態(tài)?，F在，航空業(yè)正如預期的那樣，逐步進(jìn)入這一常態(tài)，并正在攀至商業(yè)周期的頂部。但行業(yè)的凈利潤仍只有5%左右，航空公司從每位旅客身上所賺的平均利潤仍不足10美元。因此，航空業(yè)的盈利能力用'脆弱'比用'可持續'描述更為準確”。

航空公司盈利能力的改善將可能受到以下指標的影響而出現放緩。第一項指標是航空業(yè)務(wù)的周期性性質(zhì)。歷史上，航空業(yè)的盈利周期為8-9年，從頂峰至頂峰（或從低谷至低谷），2009年是航空業(yè)盈利周期的低谷。第二項指標是利率從當前極低水平上升所引發(fā)的經(jīng)濟影響預期。最后，由于 2016 年平倉造成的高于市場(chǎng)價(jià)格的對沖，航空公司將很快享受到油價(jià)下跌帶來(lái)的最大積極影響。

預期

2016年將延續2015年的趨勢。2016年業(yè)績(jì)的主要驅動(dòng)因素包括：

?行業(yè)總收入：2016年總收入預計上升0.9%，達到7，170億美元。2014年行業(yè)總收入達到7，580億美元，隨后由于美元走強對非美元收益的影響，2015年總收入預計下降至7，100億美元。2016年總收入增長(cháng)預計將完全得意于客運增長(cháng)（客運總收入從2015年的5，250億美元上升至2016年的5，330億美元）。貨運總收入預計將降至508億美元（2015年貨運總收入為522億美元）。

?需求：2016年航空客運需求預計將增長(cháng)6.9%，38億旅客預計將搭乘飛機出行。2016年航空客運運力將增長(cháng)7.1%，超過(guò)需求增長(cháng)，2015年航空客運運力增長(cháng)5.5%。航空貨運需求預計在2016年將加速增長(cháng)至3.0%，高于2015年1.9%的增長(cháng)率，略高于2016年國內生產(chǎn)總值（GDP）年均增長(cháng)率（2.7%）。在全球金融危機之前，這一經(jīng)濟增長(cháng)速度會(huì )促進(jìn)國際貿易迅速增長(cháng)以及航空貨運的增長(cháng)，但隨著(zhù)公司將供應鏈搬到離總部更近的地方，這一增長(cháng)格局似乎已經(jīng)停滯?？傮w來(lái)講，預計在2016年行業(yè)將運輸5，270萬(wàn)噸貨物。

?收益：客運成本和貨運成本預計將繼續下降，2016年客運平均收益將下降5%，貨運平均收益下降5.5%。下降速率從2015年開(kāi)始減緩，2015年貨運收益預計將下降18.0%，客運收益下降11.7%。2015年約6.0%的下降可以歸因于美元的升值及在計算非美元收益時(shí)因美元的升值所產(chǎn)生的影響。

各區域市場(chǎng)預期

各地區市場(chǎng)表現存在顯著(zhù)差異。

北美地區：北美地區航空公司財務(wù)表現最佳，預計將在2015年實(shí)現凈利潤194億美元和在2016年實(shí)現凈利潤192億美元，獲得超過(guò)行業(yè)凈利潤半數的利潤。2016年從每名旅客獲取的人均利潤為21.44美元，也使該地區的業(yè)績(jì)處于行業(yè)龍頭。這是美國經(jīng)濟強勁、美元升值、油價(jià)下跌和產(chǎn)業(yè)重組的結果。憑借美國的經(jīng)濟實(shí)力，北美航空公司的運力加速增長(cháng)，預計從2015年的3.7%加速增長(cháng)至2016年的4.8%。

歐洲：歐洲地區航空公司預計將實(shí)現業(yè)績(jì)改善，稅后凈利潤從2015年的69億美元增長(cháng)到2016年的85億美元。燃油成本的下降（大多數大型航空公司的80%-90%的套期保值率將低燃油價(jià)格帶來(lái)的收入將合并進(jìn)2016年收入）、歐洲經(jīng)濟復蘇超過(guò)預期，以及北大西洋航線(xiàn)商務(wù)旅行強勁使這一地區獲益。然而，業(yè)績(jì)分布非常不均衡，歐洲內陸市場(chǎng)上異常激烈且不斷加劇的競爭正在削弱與歐洲市場(chǎng)相關(guān)的一些航空公司的財務(wù)業(yè)績(jì)。從每名旅客獲取的人均利潤為8.80美元，使得歐洲地區航空公司的業(yè)績(jì)遠遠落后于北美地區航空公司。運力增長(cháng)預計將從2015年的3.9%加速增長(cháng)到2016年的6.2%，土耳其是其中一個(gè)增長(cháng)動(dòng)力。

亞太：亞太地區的稅后凈利潤預計將從2015年的58億美元增長(cháng)到2016年的66億美元。2016年從每名旅客獲取的人均利潤5.13美元，遠遠低于美國和歐洲。盡管中國經(jīng)濟已經(jīng)放緩，航空旅行仍然強勁。隨著(zhù)對沖平倉，該地區航空公司將在2016年充分受益于燃油價(jià)格下降的影響。然而，該地區受到貨運收入持續疲軟的影響。隨著(zhù)新飛機的交付，且主要用于印度、印度尼西亞和中國主要新興市場(chǎng)的增長(cháng)，客運量預計將從2015年的6.0%增至2016年的8.4%。

中東：中東地區航空公司預計將在2015年實(shí)現14億美元的凈利潤，低于此前預期的18億美元。該地區預計2016年實(shí)現17億美元的凈利潤。然而，中東被分為強勁的海灣航空公司和專(zhuān)注于本區域的航空公司，海灣航空公司擁有運營(yíng)成功的超級中轉長(cháng)途航線(xiàn)，而專(zhuān)注于本區域的航空公司正在遭受石油收益下降和政治沖突的影響。2016年從每名旅客獲取的人均利潤7.97美元，略低于歐洲航空公司的預期，占北美航空公司利潤的約三分之一。整體來(lái)講，該地區航空公司仍然獲得兩位數的增長(cháng)。運力預計將在2015年和2016年分別增長(cháng)12.1%和12.2%，主要歸因于該地區作為中轉樞紐帶來(lái)的客運量增長(cháng)。

拉丁美洲：在巴西經(jīng)濟危機加劇、大宗商品價(jià)格疲軟和不利的匯率波動(dòng)影響下，按照美元統計，拉丁美洲地區航空公司的業(yè)績(jì)是所有地區中最差的。該地區預計在2015年將虧損3億美元，在2016年將獲得4億美元的凈利潤。委內瑞拉和阿根廷近期選舉預計將為航空公司營(yíng)造更友善的商業(yè)環(huán)境。上述兩個(gè)市場(chǎng)均因政府管制導致國外航空公司利潤無(wú)法回流（委內瑞拉政府已阻止約37.8億美元的利潤回流）。但依靠與北美相關(guān)市場(chǎng)的強勁需求，該地區客運量有望實(shí)現穩健增長(cháng)，從2015年的5.6%增長(cháng)到2016年的7.5%。

非洲：非洲地區航空公司預計將出現虧損， 2015年和2016年分別虧損3億美元和1億美元。2015年該地區從每名旅客獲利人均利潤和虧損使其業(yè)績(jì)略遜于拉丁美洲地區。政治動(dòng)蕩正在影響北非的重要旅游市場(chǎng)。非洲大陸的航空公司整體都受到了疲軟經(jīng)濟和國際市場(chǎng)激烈競爭的影響。增長(cháng)仍然疲軟，運力預計將從2015年的0.4%增長(cháng)到2016年的1.6%。