伴隨著(zhù)航空制造、航空運輸產(chǎn)業(yè)的快速成長(cháng)，中國的飛機租賃市場(chǎng)正悄然發(fā)生著(zhù)改變。新興飛機租賃模式持續演進(jìn)，金融租賃公司、飛機租賃公司等一大批從事飛機租賃業(yè)務(wù)的機構不斷涌現。

繼飛機租賃公司在天津、上海等自貿區集中落地后，成都雙流自貿試驗區也于近期實(shí)現了西部地區在飛機租賃領(lǐng)域的“零的突破”，迎來(lái)了首家飛機租賃SPV公司——四川川航壹號飛機租賃有限公司。有消息稱(chēng)，成都海關(guān)將制定出臺進(jìn)口飛機異地委托監管方案。在政策引領(lǐng)之下，四川的飛機租賃業(yè)務(wù)有望得到進(jìn)一步開(kāi)展。

龐大的市場(chǎng)吸引境內外租賃公司參與

目前，多元化、國際化且體量龐大的飛機租賃市場(chǎng)在我國已經(jīng)逐步成型。

據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院航空租賃行業(yè)研究小組早前的預測，到2025年，中國民航租賃市場(chǎng)規模將達到1300多億美元。而在近10年間，飛機租賃市場(chǎng)以年均復合增長(cháng)率超過(guò)10%的速度迅猛成長(cháng)。

與其他租賃模式相同，飛機租賃同樣具備融資與融物的雙重屬性，為航空工業(yè)、航空運輸以及金融資源搭建起互聯(lián)、互通的橋梁，其作用不僅體現在為航空公司降低資金成本、擴大機隊規模、幫助航空公司更好地根據自身運力與需求合理配置飛機上，同時(shí)還可以通過(guò)融資租賃的方式促進(jìn)包括飛機零部件生產(chǎn)、銷(xiāo)售、拆解，航空物流等領(lǐng)域在內的全航空產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

在政策的鼓勵下，不少從事飛機租賃業(yè)務(wù)的公司將觸角伸向海外，通過(guò)并購或者在海外設立子公司等多種方式，與各國的航空公司開(kāi)展合作，提升公司在國際競爭中的地位，積極打破歐美租賃公司的市場(chǎng)壟斷。

在中國飛機租賃“走出去”的同時(shí)，境外的同業(yè)機構也看到了中國航空市場(chǎng)的發(fā)展潛力。不管是新機場(chǎng)的建設，還是支線(xiàn)航空的發(fā)展，國外的租賃公司都在積極尋找參與以及與中國合作的機會(huì )。愛(ài)爾開(kāi)普租賃公司高級副總裁兼亞太區負責人彼得?安德森在第四屆中國民航支線(xiàn)航空論壇上表示：“目前公司已經(jīng)與中國的25個(gè)航空公司有合作關(guān)系，我們將繼續關(guān)注中國并尋找機會(huì )，支持中國航空領(lǐng)域的發(fā)展?！?

不過(guò)，全球經(jīng)濟發(fā)展放緩、資金成本和油價(jià)上漲、供需關(guān)系失衡等因素，為飛機租賃市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了新的挑戰。

優(yōu)化結構 經(jīng)營(yíng)性租賃增加

有業(yè)內專(zhuān)家認為，未來(lái)飛機租賃市場(chǎng)可能出現小幅波動(dòng)，但總體保持上行發(fā)展態(tài)勢，市場(chǎng)仍然有較大的發(fā)展空間。

飛機租賃主要有兩種模式：經(jīng)營(yíng)性租賃與融資性租賃。在飛機租賃發(fā)展的初期，因監管、法律、稅收、會(huì )計配套制度尚待完善，長(cháng)期以來(lái)，國內的金融租賃公司在飛機租賃業(yè)務(wù)中較多采用了融資性租賃的方式。

然而，受到航空公司擴張、財務(wù)成本和資產(chǎn)負債率較高的影響，經(jīng)營(yíng)性飛機租賃業(yè)務(wù)則受到了更多的重視。對于航空公司而言，其優(yōu)勢在于，一方面，有利于優(yōu)化公司財務(wù)結構并降低資產(chǎn)負債率，提升資產(chǎn)靈活性；另一方面，有助于提高航空公司的再融資能力。

從全球商用飛機市場(chǎng)的發(fā)展情況來(lái)看，目前50%以上為經(jīng)營(yíng)性租賃。

據中國飛機租賃集團控股有限公司披露的數據，截至2017年6月末，該公司經(jīng)營(yíng)性租賃收入達到了3.4億港元，較去年同期大幅增長(cháng)92.54%，經(jīng)營(yíng)性租賃項下的機隊規模由去年6月末的10架飛機擴增至今年6月末的25架飛機。另?yè)y租賃披露的信息，公司在役機隊中經(jīng)營(yíng)租賃飛機占比已超過(guò)了85%。

隨著(zhù)租賃公司專(zhuān)業(yè)化水平的提升，國內的租賃公司已開(kāi)始由融資性租賃為主、經(jīng)營(yíng)性租賃為輔向二者并重的方向轉變。

公開(kāi)數據顯示，截至2016年末，東航、南航、國航的經(jīng)營(yíng)租賃占比分別為34.76%、31.11%與23.60%。

短期來(lái)看，租賃公司在經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)方面的占比并不會(huì )迅速擴大，融資性租賃仍會(huì )占據較大比重。但從長(cháng)期來(lái)看，全球航空市場(chǎng)，特別是國內航空需求的持續增長(cháng)，仍將是帶動(dòng)飛機租賃增長(cháng)的重要推動(dòng)力，經(jīng)營(yíng)性飛機租賃業(yè)務(wù)仍有上升與發(fā)展的空間。

核心能力建設先行

對于從事飛機租賃的公司而言，業(yè)務(wù)的開(kāi)展，除了雄厚的股東背景以及遍布全球的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)外，資金成本優(yōu)勢和抵御周期風(fēng)險的能力是兩大不可忽視的核心能力。

為了應對與抵御市場(chǎng)的周期性風(fēng)險與操作風(fēng)險、交易風(fēng)險等，在租賃機型選擇方面，應重點(diǎn)選擇流動(dòng)性較高的機型，有助于加快飛機資產(chǎn)的流轉，分散風(fēng)險并提高收益。在信息系統建設方面，強化內部管理，運用內外部資源，建立符合租賃公司自身需求的IT系統，對業(yè)務(wù)信息進(jìn)行自動(dòng)化、多角度分析，為項目決策提供量化依據。

行業(yè)的發(fā)展，不僅需要完善的風(fēng)險管理體系“保駕護航”，還需要“人”的支持。愛(ài)爾蘭的飛機租賃業(yè)一直處于全球的領(lǐng)先位置，除了得益于它完善的稅收、會(huì )計、稅收政策與法律環(huán)境外，人才儲備也是其一大利器。

飛機租賃是一個(gè)對專(zhuān)業(yè)化要求較高，對人才儲備要求更高的行業(yè)。從業(yè)人員既要了解飛機、航空等專(zhuān)業(yè)技術(shù)，又要熟知金融、會(huì )計、稅收等知識，既要能敏銳把握行業(yè)與市場(chǎng)動(dòng)向，又要對全球宏觀(guān)經(jīng)濟有全面了解。

培養全方位的專(zhuān)業(yè)化人才以支撐相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，是飛機租賃發(fā)展中必須突破的一道坎。與愛(ài)爾蘭、新加坡等國家和地區相比，我國飛機租賃業(yè)務(wù)在專(zhuān)業(yè)人才隊伍建設上一直是短板，專(zhuān)業(yè)人才梯隊建設在近幾年才開(kāi)始被重視起來(lái)。