過(guò)去10年來(lái)，我國航空租賃業(yè)從無(wú)到有，從小到大，取得了跨越式的發(fā)展成果。相關(guān)數據顯示，我國租賃公司占據了國內新飛機租賃市場(chǎng)90%以上的份額，在國內近1400架的航空公司租賃機隊中占比也超過(guò)50%。

與此同時(shí)，中資租賃公司在國際航空金融市場(chǎng)上也開(kāi)始占有一席之地。據全球領(lǐng)先的航空數據集團Flight Global排名，渤海租賃子公司Avolon、工銀租賃、中銀租賃、國銀租賃等均進(jìn)入了全球飛機租賃公司機隊價(jià)值的前20名。

毋庸置疑，在歷經(jīng)高速發(fā)展之后，我國航空租賃業(yè)已邁入了深耕細作、提質(zhì)增效的發(fā)展新階段。業(yè)內人士認為，在順應金融對外開(kāi)放的趨勢之下，進(jìn)一步對接國際市場(chǎng)、擴大業(yè)務(wù)規模、強化資產(chǎn)管理、防范業(yè)務(wù)風(fēng)險將成為航空租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主流。

飛機租賃產(chǎn)業(yè)規模持續擴大

當前，我國飛機租賃機隊規模正處于持續擴大中。我國飛機租賃產(chǎn)業(yè)的“橋頭堡”——天津東疆保稅港區，在2018年年底，已累計完成了1414架飛機租賃業(yè)務(wù)，全年新增飛機281架，新增飛機租賃資產(chǎn)約150億美元。工銀租賃、國銀租賃、建信租賃、中航租賃、交銀租賃等租賃公司均持續擴大了東疆飛機資產(chǎn)規模。

而在國產(chǎn)飛機租賃業(yè)務(wù)方面，我國租賃公司也有了新突破。2018年，我國國產(chǎn)支線(xiàn)飛機ARJ21首次以租賃形式交付航空公司，標志著(zhù)租賃產(chǎn)業(yè)支持民族航空制造業(yè)邁出了重要一步。工銀租賃、浦銀租賃、航天租賃先后均通過(guò)東疆的平臺完成ARJ21飛機的租賃交付，全年共交付7架ARJ21飛機。

除了工銀、國銀、交銀等金租公司在飛機租賃領(lǐng)域持續深耕之外，渤海租賃在2018年也進(jìn)一步聚焦于航空租賃主業(yè)，提升飛機租賃業(yè)務(wù)規模，以打造全球領(lǐng)先的、專(zhuān)業(yè)化的租賃產(chǎn)業(yè)集團，切實(shí)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。

作為我國A股上市的租賃產(chǎn)業(yè)集團，渤海租賃是全球第三大飛機租賃集團和全球第二大集裝箱租賃集團?！督鹑跁r(shí)報》記者從渤海租賃獲悉，截至2018年第三季度，渤海租賃總資產(chǎn)2939.55億元。前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入293.68億元，同比增長(cháng)4.31%；實(shí)現歸母凈利潤24.36億元，同比增長(cháng)30.05%。

積極轉變飛機資產(chǎn)管理模式

實(shí)際上，在高速發(fā)展的同時(shí)，近年來(lái)不斷有新成立的租賃公司進(jìn)入市場(chǎng)，我國飛機租賃同質(zhì)化競爭日趨明顯，以?xún)r(jià)格戰為主導的競爭使得租售比不斷下降，對于飛機租賃行業(yè)的整體盈利能力提高帶來(lái)了一定挑戰。而對于整個(gè)租賃行業(yè)而言，未來(lái)一段時(shí)期內，對不良資產(chǎn)的消化、風(fēng)險管理體系的完善和資產(chǎn)管理能力的提升仍將成為租賃企業(yè)著(zhù)力的重點(diǎn)。

就飛機租賃業(yè)務(wù)而言，目前主要通過(guò)兩種業(yè)務(wù)模式來(lái)完成。其一為融資性租賃，即出租人（如租賃公司）按照承租人要求從飛機制造商購買(mǎi)飛機后，將飛機租給航空公司等承租人，航空公司按期支付租金，承租人在租賃合約期滿(mǎn)后，免費擁有或者支付少量資金擁有飛機的所有權。此種模式下，租賃公司主要依靠資金成本優(yōu)勢獲取利差收入，租期較長(cháng)，一般8年以上。其二為經(jīng)營(yíng)性租賃，航空公司等承租人不以擁有飛機所有權為目的，租賃到期后，一般將飛機退還給租賃公司，出租人除賺取租金收益外，還需通過(guò)飛機交易、帶租約飛機資產(chǎn)轉讓等資產(chǎn)管理手段賺取資產(chǎn)處置收益。

“總體上，經(jīng)營(yíng)性租賃更考驗租賃公司對飛機資產(chǎn)的管理能力?！庇袠I(yè)內人士表示，自2019年起，國內民航業(yè)將有大量的保稅租賃飛機租期結束，國內租賃公司將面臨著(zhù)續租、再租或是殘值處理等不同的飛機資產(chǎn)處置選擇，對其資產(chǎn)管理能力也提出了更高要求。

業(yè)內已有租賃公司開(kāi)始積極行動(dòng)，尋求資產(chǎn)管理模式轉型。如渤海租賃，其在2012年即已開(kāi)始由國內傳統的融資租賃業(yè)務(wù)向專(zhuān)業(yè)化程度更高的經(jīng)營(yíng)性租賃轉型。截至2018年上半年，經(jīng)營(yíng)性租賃收入（含飛機銷(xiāo)售及集裝箱銷(xiāo)售）已占渤海租賃總營(yíng)收的85%，其中尤以專(zhuān)業(yè)化程度要求相對嚴格、市場(chǎng)準入門(mén)檻相對較高的飛機租賃業(yè)務(wù)為主，在飛機租賃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新、資產(chǎn)管理水平、采購成本等方面均已形成較大優(yōu)勢。

此外，憑借豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗及品牌優(yōu)勢，渤海租賃旗下飛機租賃子公司Avolon已逐步開(kāi)始探索并發(fā)展“資產(chǎn)管理型”的輕資產(chǎn)運營(yíng)模式。2018年，Avolon已同第三方投資伙伴成立了兩個(gè)資產(chǎn)管理平臺，并向上述平臺共計出售了47架帶租約的飛機資產(chǎn)。