一、民航將進(jìn)入中速增長(cháng)階段
隨著(zhù)民航持續十年的高速增長(cháng)，2019年民航增速明顯放緩。
其中民航旅客運輸量增速在8%，2013年以來(lái)首次低于10%，也是2009年以來(lái)最低增速。
進(jìn)入2020年，21世紀20年代的第一年，預計增速仍將維持在10%以下。
不過(guò)2020年將實(shí)現質(zhì)量的突破，預計我國民航人均乘機比將首次突破0.5，也就是說(shuō)平均下來(lái)能兩個(gè)人坐一次飛機。
這也是高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)量化指標了。
二、油價(jià)匯率沖擊力將減少
從油價(jià)來(lái)看，由于全球經(jīng)濟增長(cháng)前景仍不明朗，中國經(jīng)濟下行壓力大，美國經(jīng)濟在持續強勁增長(cháng)之后已經(jīng)呈現乏力的景象。從需求來(lái)看，并不存在支持油價(jià)上漲的基礎，主要是供給端，地緣政治的不穩定可能會(huì )階段性影響油價(jià)。
隨著(zhù)民航局加大力度推進(jìn)藍天保衛戰，加上新飛機的持續引進(jìn)，在此情況下，航空公司單位耗油應該會(huì )有所下降。
因此，2020年度，油價(jià)上漲空間不大，可能會(huì )寬幅震蕩。
從人民幣匯率來(lái)看，連續兩年大幅貶值之后，人民幣存在穩一穩的需求，此外從中央經(jīng)濟工作會(huì )的表述來(lái)看，金融風(fēng)險已在掌控之中，以后主要是穩住，此外隨著(zhù)中美貿易摩擦的緩和，2020年又是全球大選年，各方都希望穩住關(guān)系，不想增添過(guò)多變數。因此，2020年，人民幣即使貶值，幅度也不會(huì )有前兩年那么大。
因此，2020年，油價(jià)匯率對航空公司影響中性偏好。
三、國際航線(xiàn)經(jīng)營(yíng)將遭遇挑戰
2019年，各航空公司加大國際市場(chǎng)的運力投放，從全行業(yè)來(lái)看，國際航線(xiàn)運輸量增速是國內航線(xiàn)的一倍。
1—10月份，國內、國際旅客運輸量增速分別為7.3%、16.9%。
到了11月份，國內、國際旅客運輸量增速4.7%、17.3%。
在國際市場(chǎng)運力猛增的背后，絕大多數航空公司國際航線(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況不容樂(lè )觀(guān)。
國際長(cháng)航線(xiàn)總體上仍虧損嚴重，東南亞線(xiàn)仍持續低端價(jià)格戰。
日韓線(xiàn)作為國際線(xiàn)中的盈利航線(xiàn)，隨著(zhù)日韓市場(chǎng)運力大幅增投，2020年也將面臨著(zhù)較大的經(jīng)營(yíng)壓力。
四、地區線(xiàn)將持續低迷
臺灣、香港航線(xiàn)自8月份以來(lái)已持續低迷，各航空公司運力投入和客座率均大幅下挫。
從短期來(lái)看，地區航線(xiàn)仍將受到地緣政治的沖擊，外部勢力與內部趨獨分子相互勾結，不斷操縱統獨話(huà)題。
2020年來(lái)看，港臺航線(xiàn)復蘇仍將是長(cháng)期過(guò)程。
五、大興機場(chǎng)的挑戰真正到來(lái)
2019年9月底，北京大興機場(chǎng)正式投入運營(yíng)，按照民航局的轉場(chǎng)方案，今年將是各航空公司全面轉場(chǎng)的一年，按照局方的轉場(chǎng)計劃，預計2020年大興機場(chǎng)旅客吞吐量將達到2860萬(wàn)人次。
雖然北京市場(chǎng)整體的量與2018、2019年相差不大，但如何將首都機場(chǎng)的旅客引流到大興機場(chǎng)來(lái)，仍是一個(gè)長(cháng)期工程。
初期會(huì )不會(huì )是通過(guò)降低價(jià)格的方式實(shí)現引流，實(shí)現市場(chǎng)化的選擇。
2019年大興機場(chǎng)僅運營(yíng)3個(gè)月，且量不大，因此2020年對各公司將是真正挑戰的一年。
大興機場(chǎng)的需求怎么樣，航線(xiàn)收益品質(zhì)怎么樣，現在來(lái)看，仍存在著(zhù)許多不確定性因素。
六、三大航的日子將比2019年好
由于三大航整體市場(chǎng)地位較為穩固，市場(chǎng)收益品質(zhì)也許會(huì )出現轉機。
雖然增量市場(chǎng)的價(jià)格下滑對其有一定影響，但影響程度將沒(méi)有想象的大。
過(guò)去兩年最大的不利因素，人民幣匯率在2020年損失基本不會(huì )超過(guò)過(guò)去兩年。
不確定性油價(jià)因素預計也不會(huì )帶來(lái)太大的沖擊。
不過(guò)降稅減費的影響在2020年確實(shí)全面性的，增值稅稅率下調、民航建設基金減半、起降費暫緩上漲將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性好處。
可以肯定的是，2020年，航空公司的單位總成本將呈現下降態(tài)勢。
問(wèn)題的只要收益品質(zhì)提升，或者收益品質(zhì)下降的幅度比成本下降的幅度小，航空公司就能確保利潤上升。
七、海航將迎來(lái)最關(guān)鍵的一年
海航這幾年的經(jīng)歷可謂跌宕起伏。
2017年，海航并購被叫停。
2018年，海航危機出現，開(kāi)始賣(mài)出資產(chǎn)。
2019年，海航陷入困境，流動(dòng)性極度困難。
2020年，對海航來(lái)說(shuō)，將是最為關(guān)鍵的一年。
要么是天使降臨實(shí)現涅槃重生，要么是被無(wú)情肢解七零八落。
八、小型航空公司日子將比2019年難
與三大航不同的是，小型航空公司的日子將會(huì )更加難過(guò)。
一是規模在短期內很難上來(lái)，規模效應很難實(shí)現。
二是增量時(shí)刻資源的品質(zhì)很難保證，收益下滑壓力仍很大。
三是信貸成本仍然很高，資金壓力仍很大。
九、大型機場(chǎng)的利潤水平將持續上升
對于大型機場(chǎng)來(lái)說(shuō)，黃金時(shí)代剛剛開(kāi)始。
只要不擴建，不新建，對于絕大部分大型機場(chǎng)來(lái)說(shuō)，就是躺著(zhù)數錢(qián)的日子。
固定投資增加較少，財務(wù)費用越來(lái)越少，人員增加緩慢。
而收入卻在穩定上升。
大型機場(chǎng)沒(méi)有大型投資的日子就是賺錢(qián)的時(shí)候。
十、警惕跑得快死得快
在民航市場(chǎng)整體增速放緩的時(shí)期，切勿逆市場(chǎng)而動(dòng)。
小航空公司如果引進(jìn)飛機速度過(guò)快，新開(kāi)航線(xiàn)需要培養周期，飛機的資金需求非常大，很有可能加速失血死亡，最終的可能性就是再找一個(gè)下家。
問(wèn)題是，企業(yè)經(jīng)不起折騰，尤其是初創(chuàng )型公司如果反復折騰，很容易就被折騰死，這種公司想鑄就輝煌，成長(cháng)起來(lái)太難了。
大航空公司如果引進(jìn)飛機速度過(guò)快，會(huì )影響整體收益水平，且自身戰略即樞紐網(wǎng)絡(luò )型航空公司的打造將會(huì )受到影響。
2020年，將注定是冰與火并存的一年。